1、 目前盈利模式：政府财政支持为主
我国土壤修复市场处于起步阶段，盈利模式依赖政府。我国当前土壤修复项目和资金大多数依赖于政府，也有少数的商业化项目将土壤污染修复的成本负担交由土地开发商承担，其他土壤修复项目资金主要依赖于财政拨款和银行贷款。另外，土壤修复付费模式也包括污染者付费，即“谁污染，谁付费”与受益者付费的“谁受益，谁买单”。
我国目前土壤修复模式：
2、“十三五”土壤修复政策目标已定，新模式解决资金缺口值得期待
2.1、环保行业原生缺乏盈利模式，盈利模式依赖政策补齐
环保产业原生缺少“盈利模式”。我们认为，由于环境污染本身外部效应显著，排污企业产生污染成本由社会大众承担，而治理环境污染问题将对排污企业造成成本与费用，所以排污企业本无内生性动力去采购环保设施、进行环保处理。除节能、资源回收等细分外，大部分污染防治环保产业天然缺乏原生性盈利模式。
赋予盈利模式靠政策驱动。由于造成污染产生大量社会总成本，政府通常通过政策手段调解来赋予环保产业以盈利模式，解决外部性问题。以脱硫脱硝为例，由于空气污染的严重问题使得政府注重脱硫脱硝问题，政府在“十二五”政策中订立相关目标，为实现相关目标，政府在规定发电机组安装脱硫脱硝设施同时，辅助以脱硫脱硝电价补贴，调整排污费实施减排减半征收，多排加倍征收等手段，最终“十二五”期间火电机组脱硫脱硝效果显著。我们认为，赋予盈利模式主要依靠政策驱动。若相关污染危害性大、且政府已订立相关目标，即使目前没有明确盈利模式，但若国外、以及我国过往污染防治中存在类似政策手段可解决“盈利模式”问题，相关“盈利模式”有望最终得到解决。
2.2、“十三五”目标包括修复1000万亩农地，盈利模式有望跟进。
“十三五”规划纲要草案提出 100 个重大工程，包括开展 1000 万亩耕地修复和 4000万亩被污染耕地的风险管控。以耕地修复 5 万元/亩修复费用计算，1000 万亩耕地修复在“十三五”期间的市场规模有望达 5000 亿元，考虑其他修复需求，土壤修复平均年市场空间有望超过 1000 亿。根据《2015 中国土壤修复发展白皮书》，2015 年全国土壤修复合同签约金额为 21.28 亿元，即使考虑不同数据口径，土壤修复目前市场规模预计均在 100 亿以下，土壤修复政策目标已定，未来有望迎来高速增长。 中国目前土壤污染问题严重，在十三五已提出土壤修复明确目标同时，盈利模式有望跟进。
2.3、确保资金来源：积极财政政策与新模式值得期待
高政策目标下需要确保修复资金来源。由于十三五政策目标提出修复 1000 万亩农地，根据我们测算相应市场空间有望达到 5000 亿级别，土壤修复市场有望盈利高速增长，但同时巨大资金需求也需要政策支持。积极财政政策与新模式值得期待。我们认为，一方面，积极财政政策值得期待，另外一方面，未来如借鉴美国超级基金模式发展中国版“超级基金”，或是通过PPP 模式解决资金来源，均值得期待。
积极财政政策有望支持土壤修复项目。目前我国面临经济增速下行压力，而根据李克强总理 2016 年政府工作报告，我国 GDP 增速目标在 6.5%到 7.0%。由于我国过往经济增长中投资起到相当大的作用，若不能对投资端进行托底，将难以保证经济增速。投资端主要由房地产、制造业、基础设施建设等方面构成，通过采用积极的财政刺激政策，拉动基础设施建设将能为投资起到重要支撑。而目前在我国其他基础设施建设逐步完善的情况下，环保，特别是土壤修复财政支出值得期待。
