国家电网巨轮转向，在泛在电力物联网风口下，资本市场迎来狂欢。
3月8日，国家电网组织召开泛在电力物联网建设工作部署电视电话会议，加快推进“三型两网、 世界一流”战略落地实施。这一战略在2019年国家电网“两会”报告中确立，国家电网内部形容这是一个“脱胎换骨、浴火重生的过程”，于“大云物移智”等信息技术、智能技术服务商而言蕴含着巨大掘金机会。
在投资预期指引下，泛在电力物联网概念在资本市场被放大，3月11日泛在电力物联网指数（8841191）登陆A股，3.11-12日与之相关的智能电网、特高压、能源互联网公司领涨大盘，资本市场更乐意为设备公司做出高估值评级。对多数传统电力设备公司而言，电网转型带来的财富效应可以持续多年。不过，3月13日热捧的电力物联网板块出现分化。
电网转型新赛道
泛在电力物联网，是指围绕电力系统各环节（发电、电网、用户、设备、政府等），充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活特征的智慧服务系统。
在能源行业新的产业格局下，国家电网强调推动“两网”建设，其中智能电网通过特高压及各级电网承载电力流，服务于传统输配电业务；泛在电力物联网通过承载数据流，使电力业务数据化，电力数据业务化。
按照国家电网目标，2021年初步建成泛在电力物联网，到2024年建成泛在电力物联网，全面形成共建共治共享的能源互联网生态圈，实现能源流、业务流、数据流“三流合一”。可以预见的是，泛在电力物联网则是电网公司未来五到十年投资建设的重心。
领航智库获悉，国家电网为此调整内设机构及部分核心部门，将国家电网信通部与运监中心合并成立互联网部，同时调整国网产业部等部门负责人，原南瑞集团董事长、国网电科院院长奚国富调任产业部主任。奚国富此前主导国电南瑞集团资产重组，并在国家电网系统内部率先推出股权激励计划，这是其个人职业生涯中浓墨重彩一笔。有鉴于此，资本市场对国家电网提高资产证券化率、引入股权激励预期增强。
从电网转型的动机分析，在能源革命与数字革命大潮下，转型是电网企业不得不面临、不得不应对的宏大命题。尤其是在电力市场化进程加剧的背景下：
（1）电网公司赚取购销价差的商业模式不可持续，对内需提高治理水平，对外需拓展新兴业务提高资产收益水平；
（2）电网一家独大的体制环境很快不复存在，传统电网业务将面对更激烈的市场竞争；
（3）在输配电价受到严格监管的政策要求下，电网公共服务属性愈来愈强，依托自然垄断属性具备开发新兴业务的优势；
（4）在新能源接入、电力电子化、电力潮流多边趋势下，电网运行需要更稳定、更安全；
（5）从全球视野看，国家电网保障国家能源安全、参与全球市场竞争，除做大资产版图外，需要借助信息、通信、人工智能等软实力亮剑。
泛在物联网资本市场狂欢
3月11日，泛在电力物联网指数登陆A股，在资金对电网物联网投资增加的强势预期下，国家电网公司所属岷江水电、国电南瑞，电力终端采集设备供应商（新联电子、海兴电力等）、电力软件供应商（朗新科技、远光软件等）、电力终端载波芯片供应商（东软载波、晓程科技等）等呈现集体上涨潮。在资金驱动下，涨势向配电设备、特高压设备、电力设备监测供应商蔓延，这种情形对于沉寂已久的制造业而言是一种救赎。
其中，岷江水电（600131）领涨全市场。岷江水电的转身源自于国家电网正在推进的一项重大资产重组。1月25日岷江水电公告称，国网信通拟以“云网融合”业务相关资产与岷江水电进行资产重组，拟重组业务主要包括通信网络建设运营运维、云平台及云应用服务等业务。重组完成后，岷江水电不再是配售电主体，而是国家电网“云网融合”平台。
根据方案，拟置入资产则为信产集团持有的中电飞华67.31%股份、继远软件100%股权、中电普华100%股权、中电启明星75%股权。四家公司2017年未经审计的营业收入合计为54.41亿元，净利润合计为3.24亿元。
鉴于岷江水电平台属性，资本市场预期国家电网信通公司所属资产将陆续打包注入上市公司，岷江水电届时也将成为国家电网推进泛在电力物联网的唯一平台。在这一预期下，公司股价和市值一路飙升。股价从停牌前的 6.19元上升至3月12日的25.29元，涨幅达308.6%；公司市值由31亿元飙升至120亿元上下。
面对股价异常波动，3月12日岷江水电并发布风险提示公告，称目前泛在电力物联网尚处于启动阶段，公司及拟注入资产能否获得相关项目存在不确定性。
同期因股价异常波动发布公告的是国电南瑞，这家国家电网系统内自动化龙头公司在3月8日、3月11日、3月12日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，公司公告称目前生产经营正常，“泛在电力物联网”对公司生产经营未产生影响。
泛在电力物联网建设是一个系统工程，资本的逐利性决定其不会陪伴行业长跑。3月13日，wind泛在电力物联网板块出现调整，纳入指数的42家公司中，28家公司大幅下跌，龙头标的岷江水电报跌停。尽管如此，新联电子、晓程科技、国电南自等仍然获第三个涨停。
二级市场短期波动背后是资金驱动，大笔资金介入的背后是对电网投资财富效应的高预期。但从产业角度看，更希望资金能助力芯片、传感器等核心技术研发，而非短期炒作。
数据采集、传感终端是第一投资重地
国家电网跳出电力管道运营商的角色，试图构建一个万物互联、人机交互是泛在电力物联网的生态。从网络架构上看，泛在电力物联网包含感知层、网络层、平台层、应用层四层结构。
如果电网公司这场转型如期成功，届时（2024年）电网企业对内可以实现跨部门协同（生产与营销贯通），全面感知源网荷储设备运行状态，提升电网运行管理水平，促进新能源消纳并网；对外实现数据共享，实时响应客户、政府部门、设备供应商、发电端等需求，创新大数据分析、金融服务、节能等新利润增长点。
从分步实施的路径看，电力物联网的搭建首先从感知层基础设施搭建开始。感知层是由大量的具有感知、通信、识别能力的智能物体与感知网络组成。这包括配电侧采集装置、通信设备、边缘计算等产品，通过终端设备实现能源汇集、传输、转换、利用各环节设备、客户的状态全感知、业务全穿透。基于感知层采集系统的完善，电网系统各个要素才可以实现数字化管理，实现能源业务数据化。
由此，数据采集、传感等智能终端设备是泛在电力物联网投资的第一重地，数据采集是数据商业化应用的前端。
根据国家电网数据，到2018年底，国网接入的智能终端设备超过5.4亿台（套），采集数据日增量超过60TB，覆盖用户4.6亿户；车联网接入充电桩超过28万个。按照国家电网公司规划，预计到2025年接入终端设备将超过10亿只，到2030年将超过20亿只。
在泛在电力物联网的美妙远景前，基层数据的采集甚至比平台层的搭建更重要。只有在感知层数据完成采集后，数据应用、智慧能源服务平台的搭建才有基础。所谓，积硅步至千里大概就是这个意思吧。
