9月用电量重回正增长 电价改革特高压建设受益

1-9 月份，全国全社会累计用电量达到40975 亿千瓦时，同比增长3.9%。9 月份当月用电量4570 亿千瓦时，同比增长2.7%。其中：第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为2.4%、4%、5.7%和1.8%。工业累计用电量29294 亿千瓦时，同比增长3.9%，其中，轻工业用电亿4933 亿千瓦时，同比增长3.8%，重工业用电24361 亿千瓦时，同比增长3.9%。

全部机组利用小时累计下降174 小时。1-9 月份全国全部机组平均利用小时为3204 小时，比上年同期下降174 小时。其中，水电设备平均利用小时为2723 小时，比去年同期上升84 小时，火电设备平均利用小时为3512 小时，比去年同期下降182 小时。

全国装机容量达12.66 亿千瓦。截至9 月底，全国全口径装机容量达到126591 万千瓦，同比增长8.7%，其中：水电、火电、核电装机容量分别达到25789、88692、1778 万千瓦，累计增速分别为11.7%、5.3%、21.7%。全国电源基本建设完成投资2113 亿元，其中水电572 亿元，火电574 亿元，核电378 亿元，电网建设完成投资2635 亿元。全国累计新增装机5250 万千瓦，其中水电1565 万千瓦，占比29.81%，火电2580万千瓦，占比49.14%，220 千伏以上线路累计新增长度28676 千米。

招商证券认为，月度用电量重回正增长，建议关注受益于电价改革的水电股：如国投电力、川投能源、长江电力、桂冠电力等;受益于电力体制改革的小电网公司：如文山电力;明显受益于特高压建设，成长性良好的公司：如内蒙华电、漳泽电力;受益于国企改革，股息率较高、估值有望持续恢复的公司：如国电电力、华能国际、华电国际等。