LED照明加速整合 增收不增利局面难扭转

　　市场即将突破千亿，又经历了一轮整合，但LED照明行业“增收不增利”的困局依然存在。

　　在2月19日举行的高工产研新兴产业投资策略会上，高工LED产业研究所所长张宏标认为，今年LED照明行业将进入新一轮黄金期。他表示，LED照明的性价比已经达到市场普及的临界点，加上白炽灯大规模淘汰，今年中国LED室内和户外照明的市场规模将有望首次突破1000亿元。

　　继德豪润达兼并雷士、三安光电收购台湾璨圆后，最近同方股份又准备收购真明丽01868.HK，今年LED行业整合的力度将比去年更大。而今年春节前后，国内LED芯片龙头三安光电完成增发，拟将LED芯片产能再扩大一倍，预期一些小的芯片厂将被挤掉。

　　张宏标预计，上游加快优胜劣汰、下游照明需求扩张、行业兼并重组加速将是LED照明行业2014年的三大看点和投资机会。

　　室内照明需求持续扩大

　　随着价格下降、质量提升，LED照明已经开始进入寻常百姓家。

　　“LED照明的性价比，已经被市场接受，产生了实际需求，不用靠政府推动。白炽灯淘汰起了促进作用。”张宏标说，去年达到临界点，今年更明显，市场将快速发展。

　　过去两年，LED照明的价格下跌了60%~80%，今年价格将继续下跌，但跌幅会收窄。目前市面上，低端的LED灯比节能灯更便宜。

　　高工LED的研究数据显示，去年国内LED应用市场规模达2081亿元，其中室内照明占30%；到2015年，室内照明的占比将进一步提升到41%。室内照明成为中国LED应用市场成长的最大推力之一。

　　而各国陆续大规模淘汰白炽灯，促进了LED在室内照明中的应用。高工产业研究院院长张小飞估计，全球今年5亿~10亿只白炽灯的替代需求，以一只LED球泡灯3~5美元算，也是不小的市场。

　　因此，中国LED照明的出口也在快速增长。张宏标透露，去年中国首次出现LED照明出口额超10亿元的企业。去年LED照明出口额超1亿元的中国企业有50家，预计今年将超过100家。去年LED照明出口额超1000万元的中国企业有500家，预计今年达800家以上。

　　行业整合浪潮更凶猛

　　目前国内有LED封装企业1500家，LED应用的企业13000家。由于竞争激烈、价格下降，去年LED行业就出现“增收不增利”的现象。在迎来黄金期的今年，这一局面能改变吗？

　　“今年还会出现这样的情况，但会好转”。张宏标认为，同时行业整合加速：市场变热，没来得及增加供应的企业，就会去收购；一些去年洽购的项目，今年也会落地。

　　春节前，同方股份公告，拟以7亿元收购真明丽51%的股权。这与德豪润达兼并雷士照明异曲同工。张小飞认为，只是德豪润达看中的是雷士在国内的渠道，而同方股份看中的是真明丽在海外的渠道。

　　总部位于广东省江门市的真明丽，是LED灯饰的出口大户，曾占全球LED灯饰市场50%的份额。张小飞说，同方过去在LED芯片上投入很大，如今收购真明丽，是为了打通下游“出海口”。

　　而三安光电今年春节前后顺利完成新一轮增发，融资33亿元，拟将现在LED芯片产能扩大约一倍。张小飞认为，一方面是市场需求拉动，另一方面三安也想挤掉小企业。

　　张宏标预计，今年LED上、中、下游都会有兼并重组，上市公司、国有企业将是主体。

　　而LED芯片汰弱留强的趋势明显。目前全国有50多家LED芯片企业，由于大型企业继续扩张，小企业面临经营压力。去年，大连路美、蓝宝等已退出LED芯片行业。

　　蓝宝石的过剩风险

　　LED高速发展的同时，蓝宝石衬底等配套概念也受苹果下一代手机IPhone6将使用的传闻影响，刮起一股资本市场的热潮。但是，张小飞认为，蓝宝石应用于下一代智能手机，仍处于导入阶段，没有批量使用。

　　据高工LED研究所的初步统计，中国LED蓝宝石衬底的行业规模将从2013年的不到15亿元，增长到2014年的20亿元左右。张宏标预计，LED蓝宝石衬底去年国内需求2300万片，国内供应超过一半；今年需求将达到3300万片，国内供应占比将上升至65%~70%。

　　尽管如此，国内蓝宝石的产能仍然过剩。张宏标透露，目前国内蓝宝石衬底的产能8000万片，到2014年年底将扩大到上亿片，超过3300万片的总需求量。

　　“蓝宝石应用于智能手机还只是一个概念”，张宏标说，一旦苹果应用，其他品牌的高端手机也会应用。“这既是机会，也有风险”，他说，苹果是否应用、国内蓝宝石企业能否提供适用的产品、手机企业是否接受，都要画一个问号。