特变电工：把握十三五计划实施前的关键机遇

我们认为2015年3季度的特高压变压器营收动能有望延续至4季度及2016年,主要由中国的清洁能源政策及能源互联网题材所带动。中国的电力十三五计划及一带一路计划也有望对特变电工的海外工程总承包业务带来正面影响,并有助于推升股价。

变压器业务增长映证本中心提出的特高压增长题材:2015年3季度变压器营收同比增长18%,增长幅度居特变电工所有业务之冠。这点映证了本中心先前在产业报告及公司初次报告中深入探讨时提出的特高压增长题材。

新能源业务营收表现较预期强劲,主要归功于光电及风电站订单增加。