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发改委要求尽快培育一批售电主体 8大企业上阵争宠

2016-01-20 07:373330华股财经

据悉,目前云南输配电价监审、电价测算完成,等待国家发改委批准,综合改革试点方案在省内正式出台程序中,如果一切顺利本月将出炉,同时《省级电力交易中心组建及规范运行方案》也已经完成待批,将建立电网相对控股的交易机构,而在改革硬骨头“交叉补贴”方面,首次尝试用2004年之前投产的水电来承担一部分。贵州也计划在今年6月底前建立省级电力市场电力交易平台,组建混合所有制模式的贵安新区配售电公司,同时兴义地方电力按现代企业制度组建配售电公司。

据1月19日消息,有关人士透露,近期国家发改委和能源局下发《关于做好电力体制改革试点的通知》,鼓励各地申请试点,以综合改革试点为主,支持多模式探索,要求今年初上报。同时,要求尽快培育一批售电主体,抓紧筛选一批增量配电投资项目,向符合条件的市场主体放开。

目前,地方政府参与改革试点积极性高涨,山西、陕西、四川、新疆等多个省市纷纷根据自身特点提出电改方案,积极谋划、争取入围,而全国成立的售电公司也已经超过200多家。目前输配电价改革确定深圳、蒙西、湖北、安徽、宁夏、云南、贵州等七个省区进行试点,重庆、广东首批试点配售电改革,云南、贵州被列为首批综合改革试点。

电改带来的还有整个产业链的变革。云南省能源局能源协调和科技装备处处长李勤认为,继输配电价改革和推进电力市场建设的下一个环节就是售电侧市场主体的培育,已有的发电企业可以探索进行新的合纵连横,尤其是中心水电,以实现对市场更好的控制。而用电企业和用电户也可以通过新的合纵连横来达成公益性用电的“联盟”。此外,发配售一体化企业也有很多可以运营的空间。

“售电侧改革是此轮电改的一个重要抓手,新的市场主体跟国网和南网竞争会处于劣势,但是在一个新的用能区域,通过新能源和传统能源结合,把所有能源集成起来,这比传统的简单卖电方式好得多,所以应该在消费中心强化分布式多能互补的应用。”国家能源局发展规划司副司长何勇健称。(中国证券网)

大唐发电:业绩符合预期,资产注入时间点推后

煤化工业务剥离重组有待时日:2014年7月7日,公司与中国国新控股有限责任公司签署了重组框架协议,拟就公司煤化工板块及相关项目进行重组。重组范围包括:内蒙古大唐多伦煤化工有限责任公司、内蒙古大唐国际克什克腾煤制天然气有限责任公司、辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司、大唐呼伦贝尔化肥有限公司、内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司以及相关的配套和关联项目。目前,重组事项正在稳步推进,还没有形成确定的方案。我们认为离重组事项做完有待时日。

资产注入时间点推后,低于预期:原定2015年10月注入大唐集团位于河北省的火电业务资产(约300万千瓦)现在时间点推后,大唐集团拟于煤化工重组工作有明确结果后,考虑注入事宜,最迟不超过2018年10月。我们认为集团将资产注入时间点推后,确实是大大低于预期的。

长江电力:引领价值投资新风尚

三峡落地电价低于地方火电标杆电价,具有较强价格优势。二次电力体制改革目标之一是要实现电力批发与零售全面开放,为公司介入售电领域提供了良好契机。公司持有华东电网区上海电力股权,华中电网区湖北能源股权、南方电网区广州发展股权,积极进行区域布局,方便以合作方式进入,在公司电力消纳区拓展配售电业务。此外,公司计划向电力供配产业链下游延伸,发展配售电业务并将其打造成为公司新的利润增长点。

粤电力A:保持平稳增长、等待注入与国改

公司2015年新增装机180万千瓦,受到需求疲弱及西电东送的影响,公司利用小时处于下行趋势,但煤价大跌有望对冲电价调整以及利用小时的影响,公司2015年盈利保持平稳,基本与2014年持平,考虑到明后年需求仍保持疲弱,公司面临电价下调以及西电东送的压力,我们给与2015-2017年EPS为0.72,0.73,0.74,对应当前股价PE为10.5X、10.3X、10.2X,首次覆盖,给与推荐评级。

华南最大的独立发电企业,广东省能源上市平台:公司装机规模和电源结构情况公司目前总的可控装机容量1795万千瓦,权益装机1380万千瓦,其中大部分为燃煤发电机组,约占83%。另外还有234万千瓦的燃气机组和约40万千瓦的风电、水电机组。2014年公司累计发电量约占广东省内发电市场份额的18%。公司控股股东为广东粤电集团,直接持股67.3%,直接控制人为广东省国资委。

新投产装机提升现有权益装机15%,未来发展保持平稳:公司2015年盈利保持平稳,基本与2014年持平,公司在建的韶关粤江(2*60万千瓦)、梅州大埔(2*60万千瓦)已经有三台机组在2015年内投产,提升权益装机约15%。(公司现权益装机1200万千瓦),预计在2016年投产60万千瓦(梅州大埔1*60万千瓦)的火电机组,确定投产的还有10万千瓦的风电机组。

公司是粤电集团境内发电资产整合的唯一上市平台。2014年6月公司公告集团已对部分发电资产进程清查,目前正在对相关资产存在的瑕疵、障碍制定整改和解决方案,该部分发电资产权益装机约1000万KW,为公司目前权益装机的72%。

受益电改,转型综合能源服务提供商:粤电集团为广东省属能源平台,集团及公司控股装机占广东省的比重约30%。售电侧放开后,公司将积极参与售电业务,通过介入售电侧完成能源服务角色的转变,给公司带来新的利润增长点。

皖能电力:受益成本端价格下滑,业绩良好,电改试点省份电力龙头,受益电改方向明确

公司是安徽省第一批规范化改制的上市公司之一,主营电力生产和销售,是皖能集团旗下电力专业化管理公司。公司作为皖能集团电力板块专业化管理公司,面对电力行业经营与发展遭遇史无前例的严峻挑战,公司深入贯彻实施“三个战略转移”战略部署,充分利用国家出台的“上大压小”政策,通过新建、扩建一批大机组,加快公司从小机组、高能耗向大容量、高参数、低能耗机组的转变,不断优化发电资产结构,为公司可持续发展注入活力,增强后劲。

黔源电力:2015年内涵式增长确定,期待外延发展

水电集中投产,规模成长确认年:公司2015年新投产马马崖一级可控装机容量为55.8万千瓦,权益装机为28.5万千瓦,善泥坡水电站可控装机容量为18.55万千瓦,权益装机为5.6万千瓦。截止2015年上半年,新增可控装机容量为74.35万千瓦,新增权益装机为34.1万千瓦。2015年新增装机增幅为30%。

贵州开启电改综合试点,预期加强:贵州作为首个出台电改相关工作方案的省份,体现出自下而上落实电改的积极性,已经开启电改综合试点并成立电力交易中心,当地水电较其他地区率先受益,水电中长期有望实现电价上行,估值中枢上行,随着新电改配套文件的集中出台,预期加强。

华电集团资本运作加速,期待公司外延式发展:华电集团一直希望将黔源电力作为集团在贵州的唯一平台,但由于执行力度不够坚决等致使乌江公司资产注入上市公司最终以失败告终。公司股东乌江水电装机842万千瓦,相当于上市公司三倍,并且单位盈利能力更强,一旦启动注入对上市公司影响巨大。

桂冠电力:发电量回升,2015业绩大幅预增

收购龙滩水电厂,市占率及盈利能力有望提升:公司以4.46元/股增发37.82亿股分别购买大唐集团持有的龙滩公司65%股权、广西投资持有的龙滩公司30%股权和贵州产投持有的龙滩公司5%股权,目前交易已经完成。龙滩水电厂当前装机容量490万千瓦(总规划630万千瓦),相当于公司总装机容量的86%,经测算未来多年平均发电量为148.22亿千瓦时。龙滩公司2014年的净利润率为36.5%,远高于公司的10.4%,交易完成后,公司的盈利能力将有所提升,已投产的总装机容量将达到1057.25万千瓦(其中水电900.9万千瓦),公司在华南地区尤其是广西电力市场的占有率将达到60%,竞争优势更为明显。

川投能源:市盈率最低水电公司,15年盈利有望创新高

公司是四川省投资集团旗下从事电力生产的上市公司,主要以电力产业为主,铁路自动化设备和新能源产业为辅的发展格局。水电是公司的核心业务,主要依托于雅砻江和大渡河两大流域的水电开发。公司控股的成都交大光芒实业有限公司是集电气自动化系统设计、生产、系统集成、工程服务为一体的高新技术企业,研发实力雄厚,在国内轨道交通自动化业务领域市场占有率高,口碑佳。公司重视科技创新体系的建设和培育,强力推进创新工作平台的建设,加大科技创新投入力度,着力提升研发实力,公司控股公司拥有多项国家级发明专利,同时作为牵头单位承担了“十二五“科技支撑计划项目中《多晶硅材料对太阳能电池质量影响研究》课题,组织开展了两项有色行业标准的起草工作,其承担的“测试方法国家标准起草科研课题”荣获2011年度中国有色金属工业科学技术奖三等奖。

文山电力:售电量下滑+购电结构变化,致公司业绩下滑

售电量下滑+购电结构变化,公司第三季度营收及毛利率的下滑一方面受到公司售电量下滑的影响(13.08亿千万时,同比下滑9%),另一方面受到公司购电结构的影响,公司目前购价格昂贵的省网电量比重增加,引起公司毛利率下滑。

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