2014上半年环保龙头公司业绩盘点

2014年环保上市企业上半年年报出炉，业绩表现强劲，居各行业前列，整个环保行业风生水起，迎来了环保上市企业的盛筵，为您分享几家环保龙头企业。

龙净环保: 订单充沛业绩兑现实力强

报告期公司实现营业收入22.62亿元，同比增长3.91%，其中，除尘器及配套业务收入为11.91亿元，同比增长13.15%，脱硫脱硝业务收入为7.96亿元，同比增长19.04%，新疆BOT项目收入0.41亿元，同比增长54.03%，海外EPC项目收入为0.89亿元，同比增长398.59%;实现归属于上市公司股东净利润为1.43亿元，同比增长7.15%，扣非净利润1.29亿元，同比增长12.51%;脱硝催化剂收入确认0.18亿元，实现销售突破。

公司未来业绩增长点:

1)在手现金充沛,现金及现金等价物高达7.49 亿,具备行业整合实力;

2)除尘和脱硝维持高景气度,公司订单充沛,业绩兑现程度高;

3)脱硝催化剂再生,极有可能成为公司业绩增长的又一极。

桑德环境: 业绩保持快速增长 综合环境服务商日益成型

上半年营业收入17.11 亿元，同比增长65.15%;归属于上市公司股东的净利润3.12 亿元，同比增长39.85%.

主营业务收入构成分析

公司2014 年上半年，市政施工业务收入12.52 亿元，同比增长72.32%，环保设备销售及安装业务及技术咨询业务收入2.07亿元，同比增长36.78%;公司投资并控股的水务特许经营类业务生产稳定，污水处理业务收入1.1 亿元，同比增长4.98%，自来水业务收入5348万元，同比增长3.85%。

固废业务保持快速增长，新业务逐步拓展

上半年，公司固废处置市政工程及环保设备继续保持快速增长势头，收入分别增长72%和37%，同时，公司新增加的贵金属回收业务实现0.65 亿元，共同带动公司收入大幅提升。与此同时，公司上半年积极开拓环卫一体化市场，将其确定为重要发展方向，带动公司环卫装备和再生资源业务增长，形成协同效益，成为新的业绩增长点。

公司未来业绩增长点:

订单充足，打造综合环境公司, 2013-2014 年3月，公司新签EPC项目合同额分别为16.12 亿元和3.04 亿元，新签BOT项目合同分别为12.21和2.77亿元。至此，公司在建固废处置BOT项目总投资17.5亿元，拟建BOT项目50.5亿元，订单充足。公司战略日益清晰，一方面在传统的生活垃圾处理如填埋、焚烧等加快布局，另一方面开拓环卫、再生资源、工业和危险废弃物等新领域，从而打造综合环境服务商。

首创股份: 新型环保业务快速增长

公司2014年1-6月污水处理业务实稳健增长,营业收入6.73亿元，同比增长5.39%。期内，公司污水处理业务持续扩张，其中：收购山东省济宁市梁山县污水厂，项目规模为5万吨/日;临沂市河东区污水厂，项目规模为3万吨/日，为当期收入增长做了较大贡献;同时，投资北京市延庆县香营乡污水厂等八个乡镇污水项，规模为2.37万吨/日;河南省漯河市沙北污水处理厂二期扩建项目，规模为6万吨/日，将为公司远期收入增长奠定良好基础。

2014年1-6月环保建设业务(包括水务、固废等环保工程)实现营业收入2.19亿元,同比增长113%,延续了高增长的趋势。期内该业务毛利率为25.54%

垃圾处理业务快速增长,新增电器拆解业务。公司下属4个生活垃圾处理厂,合计日处理能力1700吨,2014年1-6月实现营业收入2834万元,同比增长92.06%。垃圾处理业务实现毛利率57.98%,同比增加4.64个百分点。报告期内公司新增电器拆解业务,实现营业收入1.04亿元,毛利率为21.19%。

公司未来业绩增长点:

公司水处理主业保持平稳, 未来公司新增电器拆解、环保工程建设等新环保业务将持续发力。

东江环保: 新增产能逐渐释放

公司上半年实现收入8.49 亿元, 同比上涨19.92个百分点。实现归属母公司股东净利润1.36 亿元，同比增长17.46 个百分点。

工业危废处理业务:

公司工业危废处理收入6.5 亿元，同比增长17.62%.公司依托广东省危废处理示范中心及龙岗危废处理基地两大平台，进一步优化、加大了江门、东莞、清远、珠海、韶关等市场的开发，废物收集客户较去年同期有所上升。

目前，公司旗下含锌废物以及铜镍铬废物处理项目(18.16万吨/年)、江门工业危废处理项目(19.85万吨/年)以及嘉兴德达的扩建项目(6万吨/年)将全部于2014年内完工。上述总计约25万吨新增处理量的投产，将有效缓解目前危废处理业务上的不足。

省外业务扩展方面:

上半年，公司通过现金增资及股权受让方式，增资并收购厦门绿洲环保产业股份有限公司60%股权;通过收购并增资取得盐城市沿海固体废料处置有限公司60%股权。公司将充分利用资金优势，通过并购实现业务省外快速扩张。

公司未来业绩增长点:

公司上半年中标7个工程项目，业务范围从广东拓展至山西、江苏等地。同时，随着公司从匈牙利引进FBR立体生态处理系统，公司在市政污水处理业务上的竞争力逐步显现。