在历经发展颓势后，随着近期锂电企业排产积极性的提升，积极信号正在涌现。锂电池产业链的向上拐点来了吗？
7月以来，锂电产业链多环节产线排产率上升，且项目开工、投产消息频出。日前，山东极电新能源科技有限公司的极电电动电池总成项目开工投产；徐州经开区推动一批重大产业项目加快产能爬坡，其中包括比亚迪刀片电池项目。
自去年以来，锂电产业链进入下行新周期，在需求不振、原材料价格走低形势下，产业投资持续降温，部分厂商纷纷减产。然而，在历经发展颓势后，随着近期锂电企业排产积极性的提升，积极信号正在涌现。锂电池产业链的向上拐点来了吗？
排产积极性增强
近期，宁德时代、亿纬锂能、海辰储能等锂电产业链企业在储能、两轮车、电动船舶等多领域签订合作新单。6月19日，海辰储能宣布与美国JupiterPower签署合作协议，并于2025年底前，向Jupiter Power交付并部署3GWh的电池储能系统；同在6月，亿纬锂能公告称，其子公司亿纬储能与美储能系统集成商Powin签署《Powin/EVE电池组和下一代电池供应谅解备忘录》，标志着双方将在磷酸铁锂电池组和更高密度电池供应方面展开深入合作。
在订单的刺激下，我国锂电企业排产的积极性正在增强。根据高工锂电数据，7月锂电池排产环比基本持平，在淡季时间节点上景气度维持高位，尤其电解液、负极、隔膜排产环比增长近3成。
近期也有多家锂电企业明确表示，公司排产情况正常，订单呈增长态势。亿纬锂能方面称，公司经营和排产情况良好，消费电池、动力和储能电池三大主业稳健运营，整体产能利用率稳中有升；宁德时代则表示，公司经营情况良好，全球市场份额稳步提升，整体排产情况良好，近期及三季度排产环比呈增长态势。
据了解，需求增速、产能和库存周期是影响锂电产业链基本面的核心因素。从需求端来看，据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，今年上半年我国动力电池和其他电池累计销量为402.6GWh，同比增长40.3%。
“一方面，随着行业持续下行，新的产能扩张脚步放缓；另一方面，锂电行业依然维持着需求每年超20%的速度扩张，需求端的高速增长会明显缩短由供给增长带来的行业下行周期持续时间。”中信建投期货有色金属分析师张维鑫在接受记者采访时表示，“目前来看，锂电市场回暖迹象还不明显，但有稳住局面的迹象。”
锂价仍存下行风险
值得注意的是，虽然企业产线排产率、开工率出现回升，但上游原材料价格仍然走弱。上海钢联数据显示，7月23日电池级碳酸锂均价报8.55万元/吨，较去年同期下滑超7成。业内有分析认为，虽然终端需求正在向好，但需求从终端向上游传导不一定顺畅，碳酸锂价格或不会在旺季获得亮眼表现。
“我们对碳酸锂价格的看法依旧偏谨慎，当前价格可能已经处在周期底部区域，但还未真正出现周期最低点。最直接的证据是，目前还未看到上游企业趋势性的减产停产，即供给出清还未展开。以目前的市场状态来看，要实现供需平衡，可能需要一个更低的价格来诱发。”张维鑫分析称。
上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强也在接受记者采访时表示，预计今年碳酸锂价格将继续下滑，但由于市场预期了传统第四季度的消费旺季，价格在第四季度初会有小幅反弹，之后继续回落。
另外，受锂产品价格波动较大影响，近期几家上游锂盐企业披露的上半年业绩预告也整体表现欠佳。“目前碳酸锂价格虽然还有下行风险，但总体已经处在低位，波动会显著降低，企业端面临的价格风险在减小。”张维鑫表示。
郑晓强指出，下游电池厂等企业的利润水平会随着碳酸锂价格回落而回暖，但材料厂目前来看还是过剩的产业格局，企业开工率较低，自有资源且进行关键产品套期保值的材料企业的利润水平会有相应回升。“而对于上游锂盐企业，尤其是外采矿企业来说，虽然可以进行套期保值，但由于没有持续稳定的原料供应，且生产成本较高，利润率难以保持。”
加强抗风险能力
有观点指出，整体来看，尽管碳酸锂供给过剩格局仍未改变，但全面电动化需求的浮现，正为电池企业创造新增量，有望继续推动产业链行情回升。另外，今年在相关政策的催化和引导下，后续锂电优质产能利用率有望进一步提升，产业链盈利有望迎来修复。
6月18日，工信部公布了修订版的《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2024年本）》，对锂电行业的产能及技术、性能等提出了要求。
东莞证券指出，工信部对行业规范条件进行修订，引导技术创新、转型升级，推动高质量健康发展。将加快落后产能出清，防止低价无序竞争，有利于拥有技术优势和优质产能的头部企业产能利用率提升和盈利修复。
张维鑫指出，尽管锂电行业还有很大的增长空间，但行业已经度过了爆发期，行业超额利润已经消失，未来企业应结束粗放式发展模式，发力降本增效。“传统的有色金属行业，上下游企业基本都会参与套期保值。碳酸锂期货已经上市一周年，为企业提供了很好的风险管理工具，未来企业应该加强期货工具套期保值应用，增强企业应对市场波动的能力。”
另外，目前中国锂电产业已经从“拼产能”转向“拼技术”，各企业也在通过技术创新创造出新的价值，助力产业良性发展。“未来锂电企业需要继续提高科技研发能力，技术创新带来的产业升级，有助于企业进一步增加市场份额。同时，在价格相对低位时候，企业也应积极参与海外优质绿地资源项目，提高自身资源供给率，降低因原材料价格波动而产生的供应不稳定性。”郑晓强建议。
