投资要点:
市场表现
近4个交易日内,沪深300下跌5.50%;而伴随大盘的持续下挫,环保板块同样出现深 幅回调,环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数则分别下跌6.46%、6.58%和12.41%,板块表现不及大市。细分子行业个股涨跌幅均值方 面,渤海节能环保行业各子行业板块均出现较大程度下跌,跌幅均超过5%。其中,大气治理和固废处理分别下跌9.88%和8.29%,跌幅居前。个股方面, 仅神雾环保、江南水务、碧水源及中原环保4只个股上涨。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为55.94倍,较上周较大幅度减少,相对 沪深300的估值溢价率则为233%。板块整体目前仍不具备估值优势。
行业动态
1、不履约PPP 合同 地方政府将遭上级财政扣款
2、环保部将集中整治监测数据造假
3、国家地下水监测工程获批复 正式启动建设
4、广西要求加快污染减排 生活源氨氮减排为重中之重
5、海南明确生态文明建设要点 将组织制定实施清洁水行动计划
公司信息
6、城投控股:换股吸并阳晨B 环保资产拟独立上市
7、高能环境:发起设立10亿环保产业投资基金
8、碧水源:中标汕头3座污水处理厂PPP 项目 总投资6.8亿
投资策略
在PPP模式推广方面,财政部目前正在研究建立上级财政对下级财政的结算扣款机制,以约束地方政府违约行为,保障社会资本的合法权益。扣款机制 一旦建立,或将有效降低地方政府的违约风险,并促进PPP 模式运用的规范化;而重诺履约市场环境的形成,将进一步激发社会资本参与PPP 的热情, PPP 项目有望加速落地。我们看好PPP 模式加快推广所带来的环保行业发展机遇,维持续行业看好评级。本周策略方面,维持谨慎观点。建议从以下两条主线把握投资机会,一是国企改革主题,关注国改 预期强烈的相关个股;二是PPP 模式推广,关注具有先行优势、业绩有望实现高增长的平台型公司。此外,建议关注有坚实基本面支撑的超跌类个股反弹机会。本周股票池推荐:重庆水务、碧水 源、雪迪龙、格林美。
