原油期货市场正释放出油价或在更长时间内维持较低水平的信号，令本已遭受重创的能源勘探和开采公司承受更多打击。
9月份交割的WTI原油期货已经十分接近3月份创下的六年新低。然而，未来几年交割的期货合约受到的冲击则更大，2016年和2017年交割的期货合约价格已经跌破3月创下的低点。
这意味着投资者、交易员和石油公司认为今年以后全球原油过剩的状况仍将延续。
华尔街见闻网站曾提及，摩根士丹利上月报告称，若市场按布伦特原油远期曲线显示的轨迹运行，本轮油价下跌就可能持续三年或者更长时间，“比1986年惨烈的多”。
据《华尔街日报(博客,微博)》介绍，原油开采公司依照未来一年或更长时间交割的原油期货合约价格来制定长期投资决策。这些企业通过建立未来几年交割的期货和期权合约头寸来锁定这些年份里出售的原油的价格。
许多美国页岩油生产商称，如果油价升至每桶65美元上方，增产才有利可图。上周五，近月交割的WTI原油期货下跌79美分至每桶43.87美元，跌幅为1.8%;2016年12月交割的期货合约结算价报每桶51.88美元。价格最高的合约是2022年和2023年交割的合约，结算价为每桶63.26美元。
(WTI原油期货远期合约价格走势：四个月前，现在)
对于DiamondbackEnergyInc.和MarathonOilCorp.等许多原油生产企业来说，交割日期较晚的合约目前价格太低而难以实现套保的目的。这意味着哪怕2016年原油生产商的账户还有套期保值的头寸，也会比平时少。
如果油价仍低于盈亏平衡点，无法在期货市场上获得价格保护的原油企业在2016年可能被迫进一步削减产量。
券商WunderlichSecurities的分析师JasonWangler表示，“我认为现在没有人会做对冲的，为什么要在价格底部做套保呢?”
实际上，大概从7月6日开始，远期升水(contango)就开始缩小了。华尔街见闻网站近日提及，如果剔除近月合约，整体来看，目前的WTI原油价格曲线显著低于三月时的水平。更重要的是，相对来说，这些曲线已经变得非常非常平缓了。这表明，原油多头期待油价迅速反弹的一大支撑——期货升水的幅度已经被抑制。
在3月，近月油价曲线的压力多数来自于金融方面的因素时，远月合约出现大幅升水。这在当时意味着近月合约的价格走低可能是相对短暂的，当时的期货升水可能导致市场出现囤油现象。但在7月6日左右(或者7月初)，情况似乎发生了变化。
原油价格曲线再度大幅走平，从而打消了价格下跌趋势快速反转的希望。这种转变部分原因是关于存储能力的问题——原油储存空间即将耗尽;但与此同时，供需基本面和金融因素之间存在相互作用，这同样会使得价格走低。
以看涨长期油价闻名的对冲基金经理AndrewHall上周一在给投资者的信中写道，自己没有预见到近期原油市场的“悲观”。7月，Hall管理的28亿美元的对冲基金公司AstenbeckCapitalManagement损失了16.6%。
“很显然，上月油价的崩盘主要是远期合约被大量抛售造成的，”Hall写道，“其背后的假设是，在可预见的未来里，页岩油的生产成本会成为油价的上限。”
