证券：上市券商业绩基本符合预期 荐6股
由于 14年8月、12月和15年1月，方正证券合并民族证券、国信证券和申万宏源相继上市，宏源证券退市，我们分析2015年1月上市券商业绩时，将剔除上述几家公司。1月，17家上市券商营业收入总计140亿元，同比增147%，环比下降23%；1月净利润65.98亿元，同比增加234%，环比增加2.21%。业绩环比增长主要原因是招商证券去年12月计提博时基金长期股权投资减值准备6.61亿，仅实现净利润100万元，基数较低。剔除招商证券影响，1月16家券商净利略微下滑9.27%。可比的17家券商中，净利润同比增长最快的有西部证券(增长1,294%)、太平洋证券(增长342%)、中信证券(增长306%).
我们看到1月份市场成交额环比降幅接近30%，同比则增长258%，券商业绩的环比和同比表现基本上在预期以内。分业务看，预计券商经纪业务盈利有较明显下降，自营业务大概率也是环比下滑，但是投行IPO 项目环比翻倍，融资融券余额持续增长，对冲了一部份损失。由于基数原因，预计上半年券商月度业绩同比将保持高增长，环比数据更受关注，总体上1月经营数据表现符合预期，对券商板块走势是中性影响。
我们坚定看好券商股中长期的表现，认为2015年证券行业将从金融市场改革进程中受益良多，并有望在注册制推行、股票期权平稳推出、股权激励改革方面有所突破。短期回调正是介入机会，建议重点关注一线蓝筹：广发证券(000776.CH/人民币22.96， 买入)、华泰证券(601688.CH/人民币22.68， 未有评级)；二线蓝筹：长江证券(000783.CH/人民币14.09， 未有评级)、西南证券；中小券商：锦龙股份、太平洋(601099.CH/人民币11.79， 买入)、国金证券(600109.CH/人民币17.43， 未有评级)。中银国际
节能环保：重点关注水气投资机会 荐4股
2015年是十二五收官之年，同时也是环保承前启后之年，近期各地通过加强立法、编制规划、统筹资金、强化监管等方式持续加大对环境保护的支持力度，污染治理正朝纵深方向推进，我们看好环保行业中长期发展，继续维持行业看好评级。2014年地方两会聚焦环境污染治理，治霾工作成为重中之重，而水污染治理或将成为新常态，建议重点关注大气治理和水处理产业链相关投资机会，优选具有业绩支撑、成长性向好的相关龙头个股，推荐标的为国电清新、雪迪龙、万邦达和兴蓉投资。渤海证券
化工：关注估值低估高成长 荐7股
投资观点：化工整体平稳。我们中长线看好估值较低，且成长性较好的标的。
低估值蓝筹我们看好万华化学、联化科技、鲁西化工。
成长股我们强烈推荐业绩高速增长的真成长股辉丰股份、芭田股份。
近日发布的2015年中央一号文件化工受益股：开展农作物病虫害。大力推广低毒低残留农药(诺普信)；农田残膜回收区域性示范(金发科技)；深入开展测土配方施肥，大力推广生物有机肥(芭田股份)；支持电商、物流、商贸、金融等企业参与涉农电子商务平台建设，开展电子商务进农村综合示范(辉丰股份)。民生证券
动力电池：公共服务车辆持续高增长 荐5股
现阶段，新能源汽车销量受油价下跌影响不明显，将保持持续高增长：国际销量从侧面印证了我们的判断，即在当前，新能源汽车仍处于导入期，并非立即与传统汽车正面竞争，而是在更加适合的子市场加快渗透，如海外市场的第二辆车，以及国内的“补贴后混动私家车”以及“公共服务”领域；在2020年前后，新能源汽车(含燃料电池车，实际为锂电/燃料电池混合动力)逐步实现10~15%的渗透率，即全球年销900~1450万辆、中国年销售200~300万辆，以2015年乐观预计中国年销20万辆为基数，即已经保证了60%~70%的年均复合增速(CAGR)，整个行业预计将保持高速增长；
公共服务领域新能源汽车国际市场机会逐步加强：在公共服务领域，新能源汽车的实用性已得到认可，各国均在加快推广，国内将保持翻番增速，新增渗透率及保有替换率均将快速提升；价格方面，远远高于国内产品，为高门槛、高利润市场；虽然认证、供应商资质、标准等要求一定会更高，但仍然是一个颇具吸引力的市场，特别对于已经走出国门的龙头客车供应商，如宇通、苏州金龙、比亚迪等龙头企业，及其供应链相关企业；n政策加快落实：中央政府加强对于地方政府支持新能源汽车推广不力的跟踪和曝光，各地方政府加快明确补贴标准和申领细则，以及让充电基础设施投资商有利可图的服务费价格，并扩大补贴地区范围，将加快新能源汽车市场的整体发展；
油价回升将成为股价催化剂；
投资建议
我们维持行业“增持”评级，建议关注的投资组合：东源电器(公交电池)，易事特(微公交运营)，欣旺达(动力电池)，比亚迪(新能源整车)，科陆电子(充电运营)。国金证券
传媒：关注业绩靓丽优质品种 荐3股
传媒行业在本周大盘整体下跌的局势下，依然坚挺上涨。进入年报披露期，传媒板块靓丽的业绩预期不断强化。投资策略方面：随着优质IP的影视、综艺节目不断提升收视率和口碑，并在精准营销的技术支持下带动视屏广告业务的增长。拥有优质IP的影视公司、视频网站，以及大数据分析实力强的数字营销公司将受益显著，建议关注：华策影视(300133)，乐视网(300104)，省广股份(002400)。广证恒生
油气设备：油价底部反弹关注油服 荐3股
油价底部反弹，观点得到印证：在过去的8个工作日中，油价上涨超过15%，其中仅1月30日一天美国原油期货价格就涨了8%，创两年半最大单日涨幅。支持油价走高有三个主要因素：石油工人大罢工、美国钻井数目减少、利比亚动荡。油价的此次反弹也初步印证了我们前期的观点：据信号机制(页岩油发出产能退出信号+油服巨头开始大规模裁员)和历史经验(完全成本对油价底部的有效支撑)判断，油价可能已处在筑底阶段。
油价短期或有波动，反弹总会到来：伴随油价反弹不断传出利空消息，美元持续走强、沙特伊拉克等国增产、传统炼厂检修较往年时间大幅提前；同时根据历史规律，油价筑底多为W底。但我们认为负面的利空因素都是可以消化和褪色的，而美国边际产能挤出则会给供需面带来实质性的改善。目前仍有较多页岩油公司计划缩减钻井平台数量，前期未缩减，主要是因为钻井租赁合同未到期，在未来几周，页岩油钻井平台数量的减少速度仍将加速。同时，经济回缓提振需求以及日本、中国等石油消费国加大原油储备等都会给需求面带来好转。
油服类公司在油价底部具备良好的股价弹性。油服对工作量敏感，而工作量比固定资产投资更灵活可调，对油价更敏感，当油价回升时，油服公司会因为工作量增加直接收益；此外，由于油服公司成本刚性较强，业绩底部抬升时盈利能力也会明显改善。当判断油价筑底或即将筑底时都是布局油服类公司的良好时点。
海外龙头油服公司股价企稳回升：从目前油服公司股价来看，虽然油价在48美金附近小幅震荡，但是三大油服龙头股价(斯伦贝谢、哈利伯顿和贝克休斯)及费城油服指数均已开始缓慢回升，三大油服公司从14日起股价涨幅在15%左右；费城油服指数反弹幅度在10%以上。EP Energy、Matador等油气公司涨幅也在15%以上。
投资策略：建议底部优先布局底部具备高弹性的油服行业，相关标的包括：美股龙头油服(斯伦贝谢、哈里巴顿、贝克休斯)、其他油气和油服标的(如港股的安东油田服务、百勤油田等)；在油价底部确认后，可以加大油气设备类标的的配置，其因为业绩弹性高在行业高景气时期有很好的超额收益，标的包括：美股的国家油井NOV，A股的杰瑞股份、江钻股份、恒泰艾普等。同时，油价反弹周期也可关注化工、新能源等相关收益行业。广发证券
